Обзор рынка на 16/10

🚩Индекс МосБиржи за прошлую неделю +1,6% (с начала года +48,3%).

Рынок продолжает консолидацию диапазона 3000-3200. На неделе была попытка протестировать 3200 на фоне сильного роста акций Лукойла до годовых максимумов. Технически рынок может пробовать пойти выше на фоне высоких цен на нефть.

С другой стороны, спровоцировать новый виток снижения может риск повышения ключевой ставки на заседании 27.10.23.
Инфляция за сентябрь высокая. Пробой ниже 3000 ознаменует старт более глубокой коррекции с целью 2800 по индексу. А пока рынок в боковике, движения могут быть в любую сторону.

🚩RGBITR 589,71 (-0,21%)

Облигационный рынок продолжает снижаться, закладывая потенциальное повышение ключевой ставки ЦБ, на фоне высоких данных по инфляции за сентябрь.

Рост цен в сентябре выше ожиданий: +0.87% м/м против оценок в 0.75% м/м. В годовом выражении инфляция 6,26% (выше прогнозов ЦБ). Индекс гособлигаций с начала недели снижается на 0,21%.

Минфин сообщил о планах заимствований на IV кв. 2023 г.: ₽500 млрд по номинальной стоимости. На данный период запланировано всего 13 аукционных дней.

16 октября (понедельник)

▫️Русская Аквакультура #AQUA — перевод акций в 1-й уровень листинга на Мосбирже

17 октября (вторник)

▫️ X5 Retail Group #FIVE — операционные результаты за 3 кв. и 9 мес. 2023г.

▫️ Whoosh Holding #WUSH — заседание СД по дивидендам за 1П 2023г.

18 октября (среда)

🇨🇳 ВВП (кв/кв) (3 кв.); (г/г)

19 октября (четверг)

▫️ Алроса — последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 1П 2023 г.

20 октября (пятница)

▫️ ТГК-14 #TGKN — отчетность по РСБУ за 9 мес. и 3 кв. 2023г.

▫️Донской завод радиодеталей #DZRD — закрытие реестра. Дивиденды в размере ₽321,73.

▫️Банк «Кузнецкий #KUZB — заседание СД по дивидендам.

Сбер #SBER

Отчитался о финансовых результатах за 9 мес. 2023 г. по РПБУ.

▪️Чистый процентный доход с начала года +38,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до ₽1,7 трлн.
▪️Комиссионные доходы +18,9% до ₽515,2 млрд.
▪️Расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, за январь-сентябрь составили ₽550,9 млрд.
▪️В результате, чистая прибыль за 9 мес. 2023 г. составила ₽1,1 трлн.
▪️Чистая прибыль за сентябрь — ₽130,9 млрд.

🧮Посчитали: банк уже заработал дивиденды в размере ₽24,4 на оба типа акций. В связи с этим, мы оставляем наш прогноз по дивидендам за 2023 г. в размере ₽33.

Пока сохраняем рейтинг «Покупать» и целевой ориентир ₽300 за акцию. При условии, что в 2024 г. ЦБ перейдёт к снижению ключевой ставки. Текущая доходность идеи из стратегии на II пол. 2023 г. составляет около 10%.

Новый выпуск обзора рынка на 12.10

Индекс МосБиржи с начала недели +1,6% (с начала года +48,3%).

Вчера была попытка протестировать 3200 на фоне сильного роста акций Лукойла до годовых максимумов. Технически рынок может уйти в любую сторону, шансы равны.

📉Но фундаментально спровоцировать новый виток снижения может риск повышения ключевой ставки на заседании ЦБ РФ 27.10.23.

🗣Мнение: пробой ниже 3000 ознаменует старт более глубокой коррекции с целью 2800 по индексу.

💲Валютная пара #USD_RUB

Главная новость — для стабилизации валютного курса устанавливается обязательная продажа валютной выручки экспортеров.

✔️Три основных нововведения:

1️⃣сроком на 6 месяцев для отдельных компаний вводится обязательная репатриация и продажа валютной выручки на российском рынке в объемах и сроках, которые будут установлены правительством. Соответствующее распоряжение планируется принять в суточный срок.

2️⃣вводится обязанность для отдельных компаний по представлению в Банк России и Росфинмониторинг индикативных планов-графиков по покупке и продаже иностранной валюты на внутреннем рынке.

🇷🇺Индекс МосБиржи за прошлую неделю +0,37% (с начала года +46%).

Рынок продолжает консолидацию в середине текущего диапазона 3000-3200. Покупатель слаб, а продавец перестал активно давить на цены. Технически рынок может уйти в любую сторону.

Но фундаментально спровоцировать новый виток снижения может риск повышения ключевой ставки на заседании ЦБ РФ 27.10.23.

Несмотря на снижение цен на топливо в последнюю неделю в РФ, инфляция продолжает расти, а курс рубля прижался к 100 за доллар. Пробой ниже 3000 ознаменует старт более глубокой коррекции с целью 2800 по индексу. А пока рынок в боковике, движения могут быть в любую сторону.

🛢НЕФТЬ марки Brent за прошлую неделю -8,4% до $84,4 за баррель.

— Саудовская Аравия продолжит добровольно сокращать добычу нефти на 1 млн б/с до конца 2023 года.
— РФ сохраняет планы по добровольному сокращению экспорта нефти в 300 тыс. б/с до конца 2023.

Но цена нефти Brent выросла на 5,2% с открытия рынка в ПН утром, на новостях о событиях в Израиле.

Но фундаментально спровоцировать новый виток снижения может риск повышения ключевой ставки на заседании ЦБ РФ 27.10.23. Несмотря на снижение цен на топливо в последнюю неделю, инфляция продолжает расти, а курс рубля прижался к 100 за доллар. Пробой ниже 3000 ознаменует старт более глубокой коррекции с целью 2800 по индексу.

К новостям эмитентов и IPO

Другие события

Россия отменила ограничения на экспорт дизельного топлива с высоким содержанием серы некоторых видов бункерного топлива. При этом правительство уточнило, что ограничения не затрагивают товары, принятые «Транснефтью» или РЖД к транспортировке до вступления в силу постановления.

Кроме этого стало известно, что нефтяные компании в сентябре получили из российского бюджета выплаты по механизму топливного демпфера в размере 298,7 млрд руб., это самая крупная выплата в этом году, свидетельствуют данные Минфина РФ.

Индекс МосБиржи за прошлую неделю +2,76% (с начала года +45,5%).

Наши ожидания по консолидации рынка около текущих уровней (3000-3200) пока оправдываются. При этом давление продавцов сохраняется. Пробой ниже 3000 ознаменует старт более глубокой коррекции с целью 2800 по индексу. Спровоцировать такое снижение может предстоящее заседание ЦБ РФ 27.10.23, где могут повысить ключевую ставку до 14%.

🗣Мнение: ближе к концу года мы смотрим на рынок позитивно. По мере выхода отчетов за III кв. 2023 г. (ноябрь), анонсов промежуточных дивидендов ряда компаний и сохранения высоких цен на нефть. Видим рынок выше 3200 на конец года после завершения текущей коррекции.

Валютная пара USD/RUB за неделю +0,7% до ₽98,0.

Минэкономразвития ожидает, что курс рубля будет постепенно укрепляться в IV квартале 2023 года и в I полугодии 2024 года, достигнет пика в июне 2024 года, затем динамика поменяется, и рубль перейдет к постепенному ослаблению.

🔜По прогнозу министерства:

▪️в декабре 2023 года — в районе ₽94,3 за доллар и ₽105,0 за евро,

🗣Ближе к концу года мы смотрим на рынок позитивно. По мере выхода отчетов за III кв. 2023 (ноябрь), анонсов промежуточных дивидендов ряда компаний и сохранения высоких цен на нефть. Видим рынок выше 3200 на конец года после завершения текущей коррекции.

К новостям эмитентов

Другие события

В Госдуме решили ввести налог на сверхприбыль для нефтегазовых компаний. По мнению авторов документа, несправедливо, что эти компании имеют льготу по неуплате налога наравне с малым и средним бизнесом. Наше мнение о влиянии налога на компании отрасли читайте в обзоре.

Рынок облигаций

Облигационный рынок после незначительного отскока на прошлой неделе продолжил снижение. Индекс гособлигаций снизился на 0,23%.

🔍Следим на этой неделе

25 сентября (понедельник)

▫️ Polymetal #POLY — финрезультаты по МСФО за 1П 2023 г.

26 сентября (вторник)

▫️ Softline #SFTL — на Московской бирже стартуют торги акциями.
▫️ Банк Санкт-Петербург #BSPB — общее собрание акционеров. В повестке есть вопрос утверждения дивидендов.

27 сентября (среда)

▫️Мосбиржа #MOEX — СД рассмотрит вопрос дивидендной политики и стратегии

🇷🇺 Объём промышленного производства (г/г) (авг)
🇷🇺 Объём розничных продаж (г/г) (авг)
🇷🇺 Уровень безработицы (авг)

28 сентября (четверг)

▫️ Beluga Group #BELU — последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 1П 2023 г.
▫️ Черкизово #GCHE — последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 1П 2023 г.
▫️ Татнефть(#TATN — повторное собрание акционеров по дивидендам за 1 полугодие 2023 г.

🇺🇸 ВВП (кв/кв) (2 кв.)

29 сентября (пятница)

▫️ НОВАТЭК #NVTK— ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов

Индекс МосБиржи за прошлую неделю -2,75% (с начала года +45,6%).

Несмотря на высокую нефть и курс рубля, риски со стороны повышения ставки ЦБ РФ отрезвляют рынок. Акции испытали сильнейшее снижение в рамках текущего года. И вернулись в диапазон 3000-3200 по индексу Мосбиржу.

👉🏼В случае повышения ставки более чем на 100 б.п. рынок с большой вероятностью продолжит корректироваться и рискует провалиться под 3000 пунктов.

👉🏼Если повышения ставки не будет или оно окажется незначительным – это может усилить спрос на рисковые активы в краткосрочной перспективе.

▪️Следует дождаться решения ЦБ РФ и смотреть за доходностями ОФЗ в качестве подсказки.

🇷🇺RGBITR за неделю -2,45% до 606,39

Облигационный рынок продолжает показывать отрицательную динамику после заявлений представителей ЦБ РФ о возможном повышении ключевой ставки на заседании в пятницу 15 сентября.

Кривая доходностей ОФЗ продолжает становиться более плоской с ростом ожиданий более продолжительного удержания ключевой ставки на высоком уровне.